Rising interest rates in the U.S. and Europe, a significantly stronger dollar and high market volatility make investors risk averse, and as a general rule this is usually bad news for emerging markets.
If we look at the past, we see that emerging markets had problems when the Federal Reserve moved to tight monetary policy. Countries that borrowed heavily in dollars faced an increased debt burden and a weaker currency to try to finance it.
Capital tends to flee to safer countries as yields rise elsewhere, further tightening financial conditions and exacerbating the problem.
This pattern remains the problem for a group of emerging countries such as Colombia, South Africa and Turkey.
But some are holding up relatively well and are prepared to outperform developed markets.
Strong demand for oil and metals such as copper and nickel is helping commodity producers, including Indonesia. Central banks in emerging markets, such as Brazil, have been more aggressive and proactive in fighting inflation.
Structural trends, such as U.S.-China tensions and the Ukraine war, benefit countries such as India and Indonesia. It is worth noting that the MSCI Emerging Markets index, at 10.5 times next year’s earnings, is cheaper than the 14 times it has averaged since 2010.
Brazil, India and Indonesia are positioned to outperform, as their economic situations offer an attractive counterbalance to the challenges facing the United States and China.
While U.S. and European markets have just felt the effect of rising prices, Brazil ended last year as one of the worst performing markets, as the country struggled with double-digit inflation (8.73% Aug., 2022).
Brazil’s central bank has raised interest rates over the past 18 months, from 2% in early 2021 to 13.75%. This has put it well ahead of its US and European counterparts and closer to the end of its rate hike cycle, with possible cuts later this year or next. Of note is Brazil’s presidential election in October, consequently more volatility.
In the long term, the country will benefit from the energy transition. Brazil is known as a major oil producer. Most strikingly, approximately 85% of its installed power generation capacity is renewable, including hydro and wind, the highest among G-20 nations.
Indonesia is also well positioned for strong demand for raw materials, especially as countries scramble for alternatives to Russia’s nickel and oil. Demand for its metals and palm oil has contributed to a record current account surplus, which has helped keep the rupiah relatively strong. Its resources put it in a good position for the long term, as many of them are needed for green energy products.
Indonesia and India are also well positioned to gain market share from the Asian giant in the global supply chain as tensions between the U.S. and China rise and companies look to diversify production, especially in areas such as technology, medical equipment and high-end manufacturing.
Emerging markets are now selling at a huge discount. India, Indonesia and Brazil offer rapid growth and attractive assets. If you want to position yourself intelligently in the market, don’t hesitate to contact us.
ES
El aumento de los tipos de interés en Estados Unidos y Europa, el notable fortalecimiento del dólar y la alta volatilidad de los mercados, hace que los inversores tengan aversión al riesgo, y como norma general suelen ser malas noticias para los mercados emergentes.
Si miramos al pasado vemos que los mercados emergentes tuvieron problemas cuando la Reserva Federal pasa a aplicar una política monetaria restrictiva. Los países que se endeudaron fuertemente en dólares se enfrentaban a un aumento de la carga de la deuda y a una moneda más débil para intentar financiarla.
El capital tiende a huir a países más seguros a medida que los rendimientos aumentan en otros lugares, lo que endurece aún más las condiciones financieras y agrava el problema.
Este patrón sigue siendo el problema para un grupo de países emergentes como por ejemplo Colombia, Sudáfrica y Turquía.
Pero algunos se mantienen relativamente bien y están preparados para superar a los mercados desarrollados.
La fuerte demanda de petróleo y metales como el cobre y el níquel está ayudando a los productores de materias primas, incluida Indonesia. Los bancos centrales de los mercados emergentes, como en el caso de Brasil, han sido más ágiles y proactivos en la lucha contra la inflación.
Las tendencias estructurales, como las tensiones entre Estados Unidos y China y la guerra de Ucrania, benefician a países como India e Indonesia. Cabe destacar que el índice MSCI Emerging Markets, a 10,5 veces los beneficios del próximo año, es más barato que las 14 veces que ha promediado desde 2010.
Brasil, India e Indonesia están preparados para obtener mejores resultados, ya que su situación económica ofrece una atractiva contrapartida a los retos que afrontan Estados Unidos y China.
Mientras que los mercados estadounidenses y europeos acaban de notar el efecto de la subida de los precios, Brasil terminó el año pasado como uno de los mercados con peores resultados, ya que el país luchó contra una inflación de dos dígitos (8.73% agosto, de 2022).
El banco central de Brasil ha subido los tipos de interés en los últimos 18 meses, desde el 2% a principios de 2021 hasta el 13,75%. Esto lo ha situado muy por delante de sus homólogos estadounidenses y europeos y más cerca del final de su ciclo de subidas de tipos, con posibles recortes a finales de este año o el próximo. Cabe destacar las elecciones presidenciales de Brasil en octubre, por consiguiente, una mayor volatilidad.
A largo plazo, el país se beneficiará de la transición energética. Brasil es conocido como un gran productor de petróleo. Lo más sorprendente es que aproximadamente el 85% de su capacidad de generación de energía instalada es renovable, incluida la hidroeléctrica y la eólica, la más alta de las naciones del Grupo de los 20.
Indonesia también está bien posicionada para la fuerte demanda de materias primas, especialmente cuando los países se pelean por alternativas al níquel y al petróleo de Rusia. La demanda de sus metales y aceite de palma ha contribuido a un superávit por cuenta corriente sin precedentes, lo que ha ayudado a mantener la rupia relativamente fuerte. Sus recursos la sitúan en una buena posición a largo plazo, ya que muchos de ellos son necesarios para los productos de energía verde.
Indonesia e India también están bien posicionadas para ganarle cuota de mercado al gigante asiático en la cadena de suministro mundial, a medida que aumentan las tensiones entre Estados Unidos y China y las empresas buscan diversificar la producción, especialmente en áreas como la tecnología, los equipos médicos y la fabricación de alta gama.
Los mercados emergentes se venden ahora con un gran descuento. India, Indonesia y Brasil ofrecen un rápido crecimiento y activos atractivos. Si quieres posicionarte de manera inteligente en el mercado, no dudes en contactarnos.
PT
O aumento das taxas de juros nos EUA e na Europa, um dólar significativamente mais forte e a alta volatilidade do mercado tornam os investidores adversos ao risco e, como uma regra comum, isso geralmente é uma má notícia para os mercados emergentes.
Se olharmos para o passado, vemos que os mercados emergentes tiveram problemas quando a Reserva Federal passou a adotar uma política monetária rígida. Os países que fizeram empréstimos enormes em dólares enfrentaram um aumento do peso da dívida e uma moeda mais fraca para tentar financiá-la.
O capital tende a fugir para países mais seguros à medida que os rendimentos aumentam, apertando ainda mais as condições financeiras e agravando o problema.
Este padrão continua sendo o problema para um grupo de países emergentes como a Colômbia, a África do Sul e a Turquia.
Mas alguns estão se aguentando relativamente bem e estão preparados para superar os mercados desenvolvidos.
A forte demanda por petróleo e metais, como cobre e níquel, está ajudando os produtores de matérias-primas, incluindo a Indonésia. Os bancos centrais nos mercados emergentes, como no caso do Brasil, têm sido mais ágeis e pró-ativos no combate à inflação.
As tendências estruturais, como as tensões EUA-China e a guerra da Ucrânia, beneficiam países como a Índia e a Indonésia. Notavelmente, o índice MSCI Emerging Markets, com 10,5 vezes os ganhos do próximo ano, é mais barato do que as 14 vezes a média desde 2010.
O Brasil, a Índia e a Indonésia estão prontos para obter melhores resultados, já que suas situações econômicas oferecem um contrapeso atraente para os desafios enfrentados pelos EUA e pela China.
Enquanto os mercados dos Estados Unidos e da Europa só agora sentiram o efeito do aumento dos preços, o Brasil terminou o ano passado como um dos mercados com pior desempenho, pois o país lutou com a inflação de dois dígitos (8,73% em agosto de 2022).
O Banco Central do Brasil aumentou as taxas de juros nos últimos 18 meses, de 2% no início de 2021 para 13,75%. Isto o colocou bem à frente de seus homólogos americanos e europeus, e mais próximo do fim de seu ciclo de aumento de taxas, com possíveis cortes no final deste ano ou no próximo. Destaca-se a eleição presidencial brasileira em outubro, consequentemente uma maior volatilidade.
A longo prazo, o país se beneficiará com a transição energética. O Brasil é conhecido como um grande produtor de petróleo. De maneira mais impressionante, aproximadamente 85% de sua capacidade instalada de geração de energia é renovável, incluindo hidro eólica, a mais alta entre as nações do G-20.
A Indonésia também está bem posicionada para uma forte demanda por matérias-primas, especialmente porque os países lutam por alternativas ao níquel e ao petróleo da Rússia. A demanda por seus metais e óleo de palma contribuiu para um excedente recorde de conta corrente, o que ajudou a manter a rupia relativamente forte. Seus recursos a colocam numa boa posição a longo prazo, pois muitos deles são necessários para produtos de energia verde.
A Indonésia e a Índia também estão bem posicionadas para ganhar participação de mercado do gigante asiático na cadeia de fornecimento global, à medida que as tensões entre os EUA e a China aumentam e as empresas buscam diversificar a produção, especialmente em áreas como tecnologia, equipamentos médicos e fabricação de alto nível.
Os mercados emergentes estão agora vendendo com um desconto exorbitante. Índia, Indonésia e o Brasil oferecem ativos atraentes e de rápido crescimento. Se você quiser se posicionar inteligentemente no mercado, não hesite em nos contatar.
Deja un comentario