Powell & CO

The Federal Reserve approved the biggest interest rate hike since 1994 and signaled it would continue to raise rates this year at the fastest pace in decades as it races to rein in the economy and fight inflation, which is at a 40-year high.

Policymakers agreed to a 0.75 percentage point rate hike at their two-day policy meeting that concluded Wednesday (02/11/2022), which will raise the Fed’s benchmark federal funds rate to a range between 1.5% and 1.75%.

According to Jerome Powell, there is still a long way to go and depending on the environment it is assumed that the final level of interest rates will be higher than expected. The committee’s written statement said that they will take into account the cumulative tightening of monetary policy, the effect on economic activity and inflation, highlighting economic and financial developments.

With full employment in the U.S. economy, inflation is the only part of the Fed’s dual mandate that matters now, so market attention this week will focus on the October consumer price index. With gasoline prices rebounding at the pumps, headline CPI is expected to have risen 0.7%, up from 0.4% in September.

The balance between unemployment and inflation could become more problematic for monetary policymakers next year if the unemployment rate rises and price pressures persist.

The New York Times noted instead that the Fed and the markets had pushed mortgage interest rates above 7%, increasing pressure on young first-time homebuyers who were already facing inflated home prices.

Market volatility has skyrocketed since the Fed began raising rates this year, widening the spread between Treasury yields, which have also soared, and mortgage-backed securities, or MBS, which price mortgage loans.

Importantly, the Fed’s role in worsening affordability by causing residential real estate prices to soar by buying more than $1.5 trillion of agency MBS since the start of the pandemic panic, beginning in March 2020.

High yields on MBS are beginning to attract investor interest in other sectors of the credit markets, such as corporates. For individual «investors» with a strong stomach for speculation, real estate investment trusts leveraged with mortgage portfolios offer impressive yields of up to 20%.

ES

La Reserva Federal aprobó la mayor subida de los tipos de interés desde 1994 y señaló que seguiría subiendo los tipos este año al ritmo más rápido de las últimas décadas, en su carrera por frenar la economía y combatir la inflación, que se encuentra en el nivel más alto de los últimos 40 años.

Los responsables de la política monetaria acordaron una subida de tipos de 0,75 puntos porcentuales en su reunión de política monetaria de dos días que concluyó el miércoles (02/11/2022), lo que aumentará el tipo de referencia de los fondos federales de la Fed a un rango entre el 1,5% y el 1,75%.

Según Jerome Powell, todavía queda mucho por hacer y en función del entorno se supone que el nivel final de los tipos de interés será mas alto de lo esperado. La declaración escrita del comité relató que tendrán en cuenta el endurecimiento acumulado de la política monetaria, el efecto a la actividad económica y a la inflación, poniendo de relieve la evolución económica e financiera.

Teniendo en cuenta el pleno empleo de la economía estadounidense, la inflación es la única parte del doble mandato de la Fed que importa ahora, por lo que la atención de los mercados se centrará esta semana en el índice de precios al consumo de octubre. Con el repunte de los precios de la gasolina en los surtidores, se prevé que el IPC general haya subido un 0,7%, frente al 0,4% de septiembre.

El equilibrio entre el desempleo y la inflación podría ser más problemático para los responsables de la política monetaria el próximo año si la tasa de desempleo aumenta y las presiones sobre los precios persisten.

El New York Times señalaba, en cambio, que la Reserva Federal y los mercados habían elevado los tipos de interés de las hipotecas por encima del 7%, lo que aumentaba la presión sobre los jóvenes compradores de primera vivienda, que ya se enfrentaban a precios inflados.

La volatilidad del mercado se ha disparado desde que la Fed comenzó a subir los tipos este año, ampliando el diferencial entre los rendimientos de los Tesoros, que también se han disparado, y los valores respaldados por hipotecas, o MBS, que son los que fijan el precio de los de los préstamos hipotecarios.

Es importante mencionar el papel de la Fed en el empeoramiento de la asequibilidad, haciendo que los precios de los inmuebles residenciales se disparen al comprar más de 1,5 billones de dólares de MBS de agencia desde el comienzo del pánico pandémico, a partir de marzo de 2020.

Los altos rendimientos de los MBS están empezando a atraer el interés de los inversores en otros sectores de los mercados de crédito, como las empresas. Para los “inversores” individuales con un fuerte estómago para la especulación, los fideicomisos de inversión inmobiliaria apalancados con carteras de hipotecas ofrecen rendimientos impresionantes de hasta el 20%.

PT

A Reserva Federal aprovou o maior aumento das taxas de juros desde 1994 e sinalizou que continuaria a aumentar as taxas este ano no ritmo mais rápido em décadas, pois corre para controlar a economia e combater a inflação, que está a uma alta de 40 anos.

Os formuladores de políticas concordaram com um aumento de 0,75 pontos percentuais em sua reunião política de dois dias que terminou na quarta-feira (02/11/2022), o que elevará a taxa de referência dos fundos federais do Fed para uma faixa entre 1,5% e 1,75%.

De acordo com Jerome Powell, ainda há um longo caminho a percorrer e, dependendo do cenário, assume-se que o nível final das taxas de juros será mais alto do que o esperado. A declaração escrita do comitê disse que eles levarão em conta o aperto cumulativo da política monetária, o efeito sobre a atividade econômica e a inflação, destacando a evolução econômica e financeira.

Com o pleno emprego na economia dos EUA, a inflação é a única parte do duplo mandato do Fed que importa agora, portanto a atenção do mercado esta semana se concentrará no índice de preços ao consumidor de outubro. Com os preços da gasolina se recuperando nas bombas, espera-se que o IPC tenha subido 0,7%, acima dos 0,4% em setembro.

O equilíbrio entre desemprego e inflação pode se tornar mais problemático para os responsáveis pela política monetária no próximo ano se a taxa de desemprego aumentar e as pressões sobre os preços persistirem.

O New York Times mencionou que a Reserva Federal e os mercados empurraram as taxas hipotecárias acima de 7%, aumentando a pressão sobre os jovens compradores de casas pela primeira vez que já enfrentam preços inflacionados.

A volatilidade do mercado disparou desde que o Fed começou a aumentar as taxas este ano, ampliando o spread entre os rendimentos do Tesouro, que também dispararam, e os títulos garantidos por hipotecas, ou MBS, que precificam os empréstimos hipotecários.

É importante ressaltar o papel do Fed no agravamento da acessibilidade dos preços, fazendo com que os preços dos imóveis residenciais disparassem ao comprar mais de US$1,5 trilhão de MBS da agência desde o início do pânico pandêmico, a partir de março de 2020.

Os altos rendimentos da MBS estão começando a atrair o interesse dos investidores em outros setores dos mercados de crédito, tais como as empresas. Para os «investidores» individuais com forte estômago para especulação, os fundos de investimento imobiliário alavancados com carteiras de hipotecas oferecem rendimentos impressionantes de até 20%.